Cálculo de preços antecipados, taxas de adiantamento e acordos de taxa de adiantamento (FRA) Referência de cálculo Referência de cálculo e fórmula para o preço a prazo, Taxas de local amplo Taxas de adiantamento, prazo de vencimento, Contrato de taxa de transferência (FRA), Contrato a termo e Taxas de câmbio antecipadas. Curta e doce Lições no preço a prazo Preço a termo de uma garantia sem receita Preço a termo de um título com receita de caixa conhecida Preço a termo de um título com rendimento de dividendos conhecido Relação entre as taxas do local e as taxas a prazo - 1 Relação entre as taxas do local e as taxas de adiantamento - 2 Valor de um contrato de longo prazo (contínuo) Valor de um contrato de longo prazo (discreto) Valor de um contrato de longo prazo (contínuo) que fornece uma receita conhecida Valor de um contrato de longo prazo (contínuo) que fornece um rendimento conhecido Valor de um Contrato atual estrangeiro (contínuo) 1. Preço a prazo a. Preço antecipado de uma garantia sem renda Onde S 0 é o preço à vista do ativo hoje T é o prazo de vencimento (em anos) r é a taxa de juros sem risco anual b. Preço antecipado de uma garantia com renda em dinheiro conhecida (Valores como ações que paguem dividendos conhecidos ou títulos de cupom) Onde eu é o valor presente da receita em dinheiro durante o prazo do contrato descontado à taxa de risco livre. C. Preço de adiantamento de uma garantia com rendimento de dividendos conhecido: (Valores como moedas e índices de ações) Onde q é a taxa de rendimento de dividendos. Para uma moeda estrangeira q será a taxa livre de risco estrangeiro. 2. Taxas no local e taxas de adiantamento Relação entre as taxas do local e as taxas de juros - 1 Relação entre as taxas do local e as taxas de juros - 1 Onde st é a taxa do local do período t e f t-1, t é a taxa a prazo aplicável para o período ( T-1, t) 3. Rendimento ao vencimento (YTM) Para resolver o YTM estamos resolvendo a taxa de juros (r) na fórmula de avaliação de títulos: onde CP t é o pagamento do cupom no tempo t e MV é o valor de maturidade No tempo n (ou seja, na maturidade). 4. Contrato de taxa de adiantamento (FRA) O valor da FRA no tempo 0, V FRA. Para alguém que receba flutuante fixo e pagável será se R 2 (a taxa de cupão zero para um vencimento de T 2) for calculado de forma discreta ou se R 2 for calculado de forma contínua. Onde, L é o valor principal RK é a taxa de juros fixa RF é a taxa de juros a prazo, assumindo que será igual ao benchmark realizado ou a taxa flutuante para o período entre os tempos T 1 e T 2. 5. Contrato a prazo Valor de um contrato a longo prazo (Contínuo) Onde S 0 é o preço à vista T é o tempo restante para o vencimento r é a taxa livre de risco K é o preço de entrega que é definido no contrato Valor de um contrato de longo prazo (discreto) Valor de um contrato de longo prazo ( Contínua) que fornece um rendimento conhecido I é o valor presente no momento 0 do rendimento conhecido dos activos de investimento O valor de um longo contrato a prazo (contínuo) que fornece um rendimento conhecido q é a taxa de rendimento de conhecimento fornecida pelo activo de investimento Valor de Um contrato estrangeiro estrangeiro a termo (contínuo) Onde rf é o valor da taxa de juros livre de risco estrangeira quando o dinheiro é investido pelo tempo T. Taxas de câmbio a termo Onde r e rf são compostos continuamente se as taxas de juros fossem comp Ounded em uma base discreta. R é a taxa livre de risco da moeda doméstica rf é a taxa livre de risco da moeda estrangeira Amp. De risco Tesouraria Estudos de caso Publicações relacionadas: Sobre o autor Jawwad Farid Jawwad Farid vem construindo e implementando modelos de risco e sistemas de back office desde agosto de 1998. Trabalhando com clientes em quatro continentes, ele ajuda os banqueiros, os membros do conselho e os reguladores a adotar uma abordagem relevante para o mercado de gerenciamento de riscos. Ele é o autor de Models at Work e Option Greeks Primer, ambos publicados pela Palgrave Macmillan. Jawwad é uma Companheira de Atuários (FSA, Schaumburg, IL), possui MBA da Columbia Business School e é graduado em informática de (NUCES RÁPIDO). Ele é um membro do corpo docente adjunto da SP Jain Global School of Management em Dubai e Cingapura, onde ensina Gestão de Riscos, Preços Derivativos e Empreendedorismo. 7 pensamentos sobre ldquoCalculando os preços de encaminhamento, as taxas de adiantamento e os acordos de taxas de adiantamento (FRA) Cálculo referencerdquo Os comentários estão encerrados. Posts populares Como determinar as taxas do local e as taxas de adiantamento Rendimento do amplificador até o vencimento Como determinar as taxas de remanescência a partir das taxas do local A relação entre as taxas do local e do forward é dada pela seguinte equação: st é a taxa de ponto do t-f t-1, t é A taxa a prazo aplicável para o período (t-1, t) Se a taxa ao local de 1 ano for 11,67 e a taxa spot de 2 anos for 12, a taxa a prazo aplicável para o período de 1 ano e 2 anos será: você pode calcular Isto é no EXCEL da seguinte maneira: Como determinar as taxas do local a partir de taxas de vencimento Alternativamente (e, de forma equivalente), a relação entre as taxas do local e as taxas de adiantamento pode ser dada pela seguinte equação: Por exemplo, você recebeu taxas de adiantamento da seguinte forma: The 5 - taxa do local, s 5. Será: você pode calcular isso no EXCEL da seguinte maneira: Alternativamente, você pode primeiro calcular os fatores de acumulação, 1f, para cada taxa a termo, da seguinte forma: E, em seguida, calcular a taxa spot da seguinte maneira: Como calcular o Rendimento até a Maturidade (YTM) De uma obrigação A equação abaixo dá o valor de uma obrigação no tempo 0. Os fluxos de caixa da obrigação, dos pagamentos de cupões (CP) e do Valor de Vencimento (pagamento do Cupão do Valor de MV) foram descontados no rendimento até a maturidade (YTM ) Taxa, r, para determinar o valor presente dos fluxos de caixa ou, em alternativa, o preço ou o valor do vínculo (V Bond). Por exemplo, você possui uma obrigação de 2 anos com valor nominal (ou valor principal) ou 100 que serão pagos no vencimento, ou seja, o final do prazo de validade. O vínculo paga um cupom anual no final de cada ano de 10. O valor do vínculo no tempo 0 é dado como 95. Colocando esses valores na equação acima, temos: MV Valor nominal CP 100 10 110 Isso pode ser resolvido usando Um processo de teste e erro ou a equação pode ser resolvida em EXCEL usando a funcionalidade GOAL SEEK. Processo de teste e erro para calcular YTM de uma ligação Comece com dois pontos r 0 e r 15. Quando r0, V Bond 8211 Valor com desconto Valor presente líquido (VPL) -25,00 Quando r15, NPV 3.00 Como um valor é positivo eo outro negativo A solução está no intervalo de 0 e 15. Metade do intervalo. Considere r7.5 e r15. Quando r7.5, NPV -9.49 Quando r15, NPV 3.00 Novamente, uma vez que um valor é positivo e o outro negativo, a solução está na faixa de 7,5 e 15. Novamente metade do intervalo. Considere r11.25 e r15. Quando r11.25, NPV -2.87 Quando r15, NPV 3.00 Novamente, uma vez que um valor é positivo e o outro negativo, a solução está na faixa 11,25 e 15. Mais uma vez a metade do intervalo. Considere r13.125 e r15. Quando r13.125, NPV 0.20 Quando r15, NPV 3.00 Uma vez que ambos os valores são, a solução está na faixa 11.25 e 13.125 e não 13.125 e 15. Metade do intervalo entre 11.25 e 13.125. Considere r12.1875 e r13.125. Quando r12.1875, NPV -1.31 Quando r13.125, NPV 0.20 Mais uma vez, uma vez que um valor é positivo e o outro negativo a solução está na faixa 12.1875 e 13.125. E assim por diante até chegarmos à solução de r 12.99731. A lista completa de iterações é dada na tabela abaixo: Método de busca de meta EXCEL8217s para calcular YTM de uma ligação Primeiro configure a entrada nas células de saída na planilha da seguinte maneira: Observe que o valor de r (o YTM) é inicialmente um manequim valor. Em seguida, configure a funcionalidade Goal Seek. Na guia Dados, vá para o menu 8220What-se Analysis8221 e clique em Goal Seek: Em seguida, insira os valores na janela pop-up Goal Seek da seguinte maneira: Configure a célula NPV para o valor 0 Alterando a célula YTM Clique em OK para resolver o YTM. O resultado é o seguinte: como você pode ver, o Método 2 produz os mesmos resultados que o Método 1 (até 7 casas decimais) e é menos complicado. Opções exóticas usando a simulação de Monte Carlo no Excel 8211 agora na loja Publicações relacionadas:
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